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我國家族信托發展問題研究

來源:法智律師事務所 作者:法智律師事務所 關注:446 時間:2017-11-26

我國家族信托發展問題研究

作者:雷西萍 陜西法智律師事務所主任律師

摘要:

近年中國家庭財富迅速積累、社會老齡化呈加速發展趨勢,財富分配與傳承、財富管理方面的需求給家族信托行業的發展帶來了可能,并提出了迫切的市場需求!對家族信托這一國際通行的財富傳承機制進行研究,將有助于中國家族信托行業的逐步發展和完善。

關鍵詞

家族信托    制度障礙    完善法律

    一、家族信托的基本理論

 (一)家族信托的概念

家族信托是指以家族財富的管理、傳承和保護為目的的信托,在內容上包括以資產管理、投資組合等理財服務實現對家族資產負債的全面管理,更重要的是提供財富轉移、遺產規劃、稅務策劃、子女教育、家庭治理、慈善事業等多方面的服務。[1]設立家族信托使信托財產具有獨立性,可以通過合同約定多樣化、個性化的傳承條件,確保子孫衣食無憂[2]

根據我國現行《信托法》的規定,家族信托是指委托人以家族財富的管理、傳承和保護為目的,依托家族財富成立一定規模的信托資產,委托給專業的金融機構,由金融機構以自己的名義按委托人的意愿,根據商事活動的一般規則進行管理與處分,并將所得信托收益分配給家族成員的一種制度安排

受托人

信托機構

文本框: 受托人
信托機構

委托人

家族創始人

文本框: 委托人
家族創始人
簽訂信托契約                           

                     

將財產委托給受托人    




按委托人意愿

                                            管理信托資產

家族信托

取得信托收益

                                           

文本框: 家族信托
取得信托收益



                                                                     

                                                                                                                                             

受益人

家族成員



(二)家族信托的歷史沿革

家族信托在海外已有百年的發展歷史,它起源于英國,17世紀以后,隨著英國移民潮涌入美國,得到了充分發展。其中典型的例子是美國洛克菲勒家族,從1934年開始為后人設立了一系列遺產信托,家族中有能力的人可以參與企業管理,憑自己的實力擔任一定的職務,家族大部分人則定期從信托基金獲得一筆生活保障金。遺產由管理機構進行專業管理,不受繼承人直接控制,繼承人無法隨意揮霍,同時信托基金所產生的收益或部分本金可以按遺囑規定定期支付給繼承人,以保障他們的生活。

當今時代,家族信托的功能已不僅旨在對家族資產的簡單管理與繼承。在一些流淌著家族血液的上市公司中,家族成員將信托制度與公司制度相互配合,并通過設立信托的方式,以達到加強對上市公司有效控制的目的,因此家族信托在歐美發達國家,特別是英美法系國家得到了廣泛應用。

    二、中國家族信托的現狀

(一)目前狀況

家族信托作為一種服務行業,其獨有的特性是指屬于信托管理的財產具有特有的獨立性,它不需要因任何債務承擔連帶責任,可以規避追訴和永續存在[3]。家族信托是一種有效的財富傳承方式,是高凈值人士首選的一種管理家族資產的載體[4]。中國家族信托正處于萌芽和嘗試階段,隨著各高凈值客戶群設立家族信托的需求日益增多,家族信托這一財富傳承機制的發展速度必然加快

(二)中國家族信托出現的背景

在國外發展了百年的家族信托,近來在中國受到金融機構及超高凈值人士青睞,主要有以下幾個方面的原因:

1    市場的需求

根據泰康與胡潤研究院最新發布的2015中國高凈值人群醫養白皮書預測,截至20165月,中國內地千萬高凈值人群數量約134萬,比去年增加13萬人,增長率達到10.7%;億萬高凈值人群人數約8.9萬,比去年增加1.1萬人,增長率高達14.1%[5]這些身家與年齡成正比的眾多富豪,其中的相當一部分正在面臨交班的抉擇。在第一代創富人難以找到合適接班人的情況下,如借家族信托這種模式可實現將財富傳承到數代,并通過受托人的管理,保證家族企業有效運作。

2    公司治理理念的變化

在中國市場經濟建設早期,因職業經理人制度尚未完善,家族企業管理的模式通常采用的是企業股東或家族成員直接管理。隨著西方企業管理文化的大量植入,我國企業家的管理理念,尤其是在所有權與管理權相分離這一方面也逐漸發生變化。企業家意識到,在市場競爭如此激烈的環境下,要使企業做到可持續發展,則必須聘請外部專業管理團隊或人員參與管理。只有在這一觀念的轉變下,企業家才敢于選擇家族信托的方式完成家族企業的傳承。

三、中國家族信托面臨的問題

一些法律法規及制度的滯后影響了家族信托的進一步發展。概況起來可分為以下幾個方面:

(一)法律制度障礙

我國《信托法》并未明確家族信托這一信托類型,但家族信托的交易結構并未違反《信托法》的相關規定,家族信托在國內開展并無法律法規禁止。但是,這不代表家族信托在國內開展沒有障礙。我國現階段的家庭信托也存在巨大隱患。首先,家庭依托的相關法律存在著巨大的空白點。依托行業和其他金融業一樣,都必須要在合理、規范、健全的法律環境之下才能有序列發展[6]

家族信托業務涉及的財產類型多樣,有資金、股權、不動產、動產等,包括實業領域或金融等各個行業,信托事務的處理可能在中國大陸,也可能在港澳臺地區或其他國家。就信托法律制度而言,家族信托在我國開展的制度障礙主要有如下兩點:

1、信托財產的登記。我國《信托法》規定信托財產要依法辦理信托登記。但是,我國立法機構并未就信托財產如何辦理登記出臺具體的實施細則,使信托登記活動缺乏可操作性。在家族信托業務中,以需要辦理登記手續的財產設立信托將面臨無法辦理移轉(過戶)手續,或者不能進行以公示信托活動為目的的登記活動。這將影響信托的效力,對家族信托活動的開展影響很大。

2、股權資產的管理。目前,我國的兩單家族信托的信托財產都為金融資產,金融投資、財富保值增值的屬性更重。受當前法律法規和實際操作的限制,股權和不動產目前尚未能囊括其中。或者說,即便可以納入,稅收等成本也非常高,還可能存在權屬風險

(二)缺乏專業化服務

家族依托具有功能多元化、私人定制、結構復雜、存續期長的特征,受托人需擁有廣泛的自由裁量權利和轉委托的權利以應對復雜的信托事務[7]

我國信托業務傳統領域是融資類業務,而非資產管理類業務。國內的信托公司多在建國以后方成立,并且國內信托業務多以為資金需求方提供資金為導向,而非從高凈值客戶需求方面出發為其提供財富管理方案,所以在家族信托方面的經驗明顯不足。這也加重了國內高凈值人士將家族的資產完全交給機構來運作的顧慮。

(三)缺乏政府科學引導與政策支持

我國的信托業務目前主要在于幫助資金需求方搭建融資平臺,提供融資渠道。大多數信托公司開展信托業務時,通過信托架構的設計,以投資人或受益人取得高收益率回報為對價,向融資方提供資金支持。這一做法使信托背離了其原有“受人之托,代人理財”的本質,甚至將信托扭曲為高收益率、高風險的“合法”民間借貸。這一現象除了是由市場需求所決定之外,也是由政府未能及時就信托產業做出正確導向,提供科學的產業政策而導致。

  四、我國家族信托行業的初步建議

 (一)完善信托法律法規

2011年頒布的《信托法》,因本身的先天不足及與信托實務的脫節,導致業內對修改《信托法》的呼聲漸高。代人理財等事務管理型信托將是我國信托發展的方向,因此,《信托法》的修訂應側重于民事信托方面,并與《繼承法》、《物權法》等民法中的有關規定銜接。如明確信托財產所有權歸屬;在財產登記流轉環節,增設信托事由,對信托財產流轉稅費進行減免;允許設立專門的民事信托公司,增強私人財產保護和傳承的功能。

(二)提高家族信托產品的創新能力

在新興家族信托市場,每單信托產品的設計都需根據客戶的自身情況和不同需求量身定制,這為家族信托產品的設計提供了規劃空間。在家族信托產品的設計上,應充分發揮信托業的靈活性。根據委托人的意愿和目的,結合信托財產的自身特點,合理進行產品創新,開發技術含量高、個性化強的家族信托產品。

    五、律師在家族信托業中的專業服務作用

律師在家族信托運作的各個階段都能夠參與其中,提供有效的法律服務。

(一)信托財產合法性審查

根據信托法律的規定,信托財產必須是投資者自己合法擁有的財產,否則應認定信托目的非法。律師在進行形式審查和實質審查的過程中,根據自己的專業化知識和從業經驗,在各類信托文件中建立“防火墻”來避免這種風險。

(二)信托目的合法性審查

根據《信托法》的相關規定,信托資金應有明確的投資方向和投資策略,且符合國家產業政策及其他有關規定。因此,律師可以根據家族信托所涉及的領域和有關法律法規進行合規性審查。

(三)優化信托架構

家族財富傳承并保障家族成員生活,這是家族財富的首要功能,以靈活方式確保家族財產的代際傳承,如通過信托設計,對家庭企業進行股權與經營管理,維系對家族產業的控制力,防止因財富繼承、分割等引發家族糾紛,危及股權的轉移和管理[8]。信托財產獨立性特點使信托一旦有效設立,信托財產即從委托人、受托人和受益人的自有財產中分離出來而成為一項獨立的財產。在實踐操作中,委托人不會失去對信托財產的有效控制,而是通過信托架構的設定等其他方式繼續對財產進行管理。

(四)完善信托條款

家族信托一般可以存在上百年的時間,是委托人在設置時對其財產所做的一個長久規劃,因此具有經歷時間長,存在動態因素多,不可預測性強的特性。在信托設立時,信托各方應對信托條款的各方面進行細化磋商,以保障信托能按委托人意愿合理有效的長期存續。律師在信托設立時的參與,有助于將信托條款設置的更加完善。

                                  結語

在中國,近年家庭財富迅速積累,財富分配、管理方面的需求將給家族信托行業的發展帶來可能。同時,老齡化社會呈加速發展趨勢,養老保障及財富傳承,對家族信托產品也提出了迫切的市場需求。在中國未來發展的十年內,(超)高凈值人士及民營企業對于家族財富傳承的需求會進一步增大。律師應該主動關注此類人士和企業,在從事其他法律項目中進行增值服務,向其提議家族企業的傳承問題,充分發揮律師在家族信托財富接力中的專業作用。

參考文獻

1陳勝劉欣江家族信托的功能實現與法律困境(J)中國銀行法學會信托法專業委員會會員通訊(第二期)2014-12-20

2吳政國內家族信托的瓶頸與突破淺談(J)中國銀行法學會信托法專業委員會訊(第二期)2014-12-20

3張翠翠 解密家族信托(J)齊魯周刊 201451

4 中國信托業協會 2014年信托業專題研究報告

5 《大數據揭秘中國高凈值人群資產配置及投資動態》

6邱峰,財富傳承工具之抉擇----家庭信托模式探析(J)新金融201412

7強力、徐瑞陽《論受托人注意義務與親自管理義務之完善-以家族信托為視角》山東警察學院報2016第一期

8邱峰,財富傳承工具之抉擇----家庭信托模式探析(J)新金融201412



1陳勝劉欣江家族信托的功能實現與法律困境(J)中國銀行法學會信托法專業委員會會員通訊(第二期)2014-12-20

[2]吳政國內家族信托的瓶頸與突破淺談(J)中國銀行法學會信托法專業委員會訊(第二期)2014-12-20

 

[3]張翠翠 解密家族信托(J)齊魯周刊 201451

[4] 中國信托業協會 2014年信托業專題研究報告

[5] 《大數據揭秘中國高凈值人群資產配置及投資動態》

[6]邱峰,財富傳承工具之抉擇----家庭信托模式探析(J)新金融201412

[7]強力、徐瑞陽《論受托人注意義務與親自管理義務之完善-以家族信托為視角》山東警察學院報2016第一期

 

[8]邱峰,財富傳承工具之抉擇----家庭信托模式探析(J)新金融201412

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